文化傳媒行業周報:三季報密集發布,優選細分龍頭

傳媒行業市場及個股表現

本周申萬傳媒版塊收于589.68點,漲幅為5.35%,在申萬一級行業中排名前列,跑贏滬深300指數。本周各基準指數情況為:上證綜指(2.99%)、深證成指(4.83%)、滬深300(3.67%)、中小板指(5.78%)和創業板指(6.74%)。

本周傳媒行業漲幅前五的公司分別為紫光學大(36.17%)、三七互娛(22.77%)、吉比特(22.75%)、新華網(19.21%)、完美世界(17.85%);跌幅前五的分別為ST中南(-13.03%)、讀者傳媒(-7.05%)、萬潤科技(-3.41%)、新經典(-2.80%)和分眾傳媒(-1.60%)。

核心觀點

本周,傳媒版塊受大盤的影響整體上漲,三季報密集披露,整體變現平平,但細分行業具備高增長的龍頭公司業績表現亮眼,驗證了之前關注細分領域龍頭的觀點。其中,受《人民日報》刊文對游戲行業積極表態的事件驅動,游戲版塊領漲,而IG在《英雄聯盟》全球總決賽S8中奪冠更是吸引了全民對電競及游戲的關注,行業伴隨著游戲版號發放預期的釋放,提前有反彈趨勢,密切關注后續具體發放時間點。目前,行業整體估值已經下降到歷史地位,可以結合政策變化擇機選擇有業績支撐的細分龍頭。

本周電影無爆款出現,整體觀影情緒不高,建議關注后續11月定檔的電影,中長期還是建議關注享受行業增長紅利的受益渠道方【金逸影視】【橫店影視】和具備政策壟斷優勢的【中國電影】。受制于監管層面對備案和版號審批的凍結,游戲上線進度明顯放緩,版塊投資情緒受到了較大程度的壓制。伴隨著相關行業政策的落地,中小游戲公司的審批將更加嚴格,而規范運營的游戲大廠將更加受益,建議擁有龐大用戶基數的游戲精品龍頭和平臺型公司,如【完美世界】【昆侖萬維】【三七互娛】【世紀華通】。

電影市場數據跟蹤

根據中國票房網的數據,2018年第44周(10月29日-11月4日)總票房44741萬元(環比下跌6.44%);總觀影人次1364萬人(環比下跌5.67%)。本周新片《胡桃夾子與四個王國》(11月2日上映)以8210萬元奪得周冠軍;《鐵血戰士》排名第二,周票房7019萬;《無雙》本周以5234萬票房排名第三。

風險提示:系統性風險;政策監管風險。

文 / 采集俠 2019/06/16

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